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探索企业资本结构优化的途径:多元化经营背景下的策略分析

在多样化经营环境中优化企业资本结构的策略如下:

  1. 提升政府、政策及金融机构对企业资本结构的扶持强度

在企业资本结构优化的过程中,政府、政策、法规以及金融机构的保障作用不可或缺。企业若要实现资本结构的优化,需确保资金充足,充分发挥政府及政策的经济杠杆作用,从而为资本优化提供保障。在此过程中,银行扮演着至关重要的角色,因此作为国家银行,应加大对发展潜力较大的企业的资金支持力度,给予其优惠政策,促使这些企业实现资本结构优化的目标。而对于长期亏损的企业,则需支持其进入破产程序,以保护企业资产。

  1. 确保企业负债结构的合理性

合理的负债结构能够为企业带来税收优惠,并激励、约束管理者的行为,从而更好地促进企业发展。然而,负债并非越高越好,应根据企业自身财务状况来确定负债比例,并保持在合理范围内。确定这个比例范围需考虑利率、企业规模、行业环境等因素。企业进行项目投资时,需确保项目盈利或至少能维持平衡,这要求借款的预期利润率不低于利息率,以确保企业能弥补成本,避免亏损。

  1. 企业应拓宽融资渠道

我国大部分企业在融资时采用向银行借贷的方式,虽然具有税收优惠的优点,但企业也要承担较大的财务风险。因此,企业要拓宽股权融资渠道,除了发行股票外,还可以通过筹集内部职工股份、期权以及民间金融机构融资等方式筹集资金。在风险管理过程中,要注意合理安排短期负债和长期负债的比例,合理安排资金获取和债务偿还的时间。企业在进行债券融资时,要合理确定融资规模和期限,提高资金利用率。

资本结构优化方法有哪些

方法:

(1) 每股收益无差异点法

①基本原理(思路)

能够提高每股收益的资本结构是合理的资本结构。根据每股收益大小判断资本结构的优劣。

②计算原理(D代表优先股,一般情况下教材都假设优先股为零,这里提到优先股是对教材的拓展)

EPS=【(EBIT-I)(1-T)-D】/N

(2) 资本成本比较法

即选择资本成本较低的方案

(3) 公式价值分析法

选择的是公司价值最大的方案

公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整,适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。同时,在公司价值最大的资本结构下,公司的平均资本成本率也是最低的。

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